好当家:海参保健品直销模式拓展新的利润增长

 公司新闻     |      2022-09-03

  进入直销贸易形式,培养海参保健品新的市场增加点。今朝公司曾经具有颗粒、片剂、胶囊、口服液四大系列共16款陆地生物保健品,海参西洋参口服液及海参软胶囊曾经获批健字号,海参硬胶囊、海参多糖、将压泰正在申报健字号。2013年我国保健品市场范围到达923亿,2015年公司将持续深化海参产物博识加工的营业,具有保健批号的海参西洋参口服液作为海参保健品的计谋产物,本年已向国度商务部申请直销派司,测验考试新的贸易形式,我们以为直销形式契合公司以海参为质料的保健品的贩卖,有益于培养海参消耗新的市场增加点。

  电视购物贩卖形式颠末1年的市场培育,红利发作式增加。2014年以来公司加大了电视购物和电子商务的营销投入,控股子公司好当家贩卖公司加大营销力度,开设专卖店,网上营销、电视购物等渠道。山东唯逐个家专业电视购物频道乐拍购物产地直播走进好当家,全程引见了好当家怎样打造绿色养分安康的有机刺参。经由过程1年的市场培育,电视购物形式的红利有了发作式增加。

  种苗本钱大幅降落,贩卖价钱见底,根本面连续向好。公司的海参育苗接纳网箱育苗与车间育苗相分离的方法,公司投资1亿元扩展育苗车间建立,车间水体达20万平方,完整达产后可构成年产海参苗种150万千克的消费范围,公司还具有20万个室外育苗网箱,培养出的苗种品格靠近于野生生态苗,比室内繁育的苗种本钱低、成活率高,为将来公司完成海参育苗财产化,完成海参财产的高效益、范围化运营拓宽了更大的开展空间。今朝,公司的海参苗完整到达100%自给,因为自繁种苗,来岁的种苗本钱将有较大幅度降落。从行业层面上看,从2012年下半年以来全部行业堕入深幅调解期,海参价钱已跌至本钱线四周。本年春捕的价钱保持在100元/千克阁下,我们以为将来价钱再降落的能够性较小,全部行业无望在2015年迎来苏醒。

  红利猜测与投资倡议。我们以为,将来几年公司功绩将会明显提速,次要源于公司本身养殖服从的提拔(因为自繁种苗,本钱降幅将到达约50%)和贩卖渠道的拓展(海参保健品估计将于17年完成支出)。2014年公司海参捕捞量为5009吨,估计15-17年将别离到达5760吨/6912吨/7465吨。因为13年下半年起公司投苗根本局部完成自繁,对应的16年海参产物(13年下半年和14年上半年投苗)将局部为自繁种苗,本钱将由15年的2.8亿元降至1.4亿元,以是毛利率将明显上升。我们估计15-17年公司归母净利润别离为0.68亿元/3.10亿元/4.10亿元,EPS别离为0.09元/0.42元/0.56元,赐与目的价14.84元,对应16年35倍PE估值,调高评级至“买入”。